 |
Nghiên cứu cho thấy Tổng giá trị đã khóa (TVL) là một chỉ số đo không mạnh để xây dựng danh mục đầu tư tiền điện tử và đưa ra quyết định đầu tư
SINGAPORE, ngày 11 tháng 6 năm 2025 /PRNewswire/ — Một nghiên cứu mới từ nhóm chuyên phát triển kinh tế tiền mã hóa của Algorand Foundation đang thách thức một trong những chỉ số đo được trích dẫn rộng rãi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử: Tổng giá trị đã khóa. Báo cáo cung cấp một số bằng chứng mạnh nhất từ trước đến nay, theo đó cho thấy TVL, mặc dù nổi bật trên các bảng thông tin, tiêu đề và tài liệu dành cho nhà đầu tư, không ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính của token.
Một phân tích gần đây về hơn 300 loại tiền điện tử (không bao gồm bitcoin và stablecoin) trong giai đoạn từ năm 2023-2024, do Tiến sĩ Matthew Brigida, Phó Giáo sư Tài chính tại Học viện Bách khoa SUNY và Trưởng chuyên viên kinh tế tại Quỹ Algorand đứng đầu, cho thấy không có bằng chứng chứng tỏ TVL dự đoán được hiệu suất của token.
Nhóm nghiên cứu đã xây dựng danh mục đầu tư hàng tuần trong đó xếp hạng các token theo TVL và giữ 25% các token hàng đầu và bán khống 25% hàng cuối để kiểm tra xem các danh mục đầu tư TVL cao trừ thấp có tạo ra alpha hay không. Và kết quả là không.
“TVL thường được dùng để dự đoán độ tin cậy hoặc tiềm năng tăng giá, nhưng kết quả phân tích của chúng tôi cho thấy đây không phải là một tín hiệu đầu tư”, Brigida cho biết. “Ngay cả sau khi điều chỉnh các vấn đề đã biết như đếm tính trùng, danh mục đầu tư dựa trên TVL cũng không mang lại lợi nhuận bất thường.”
Theo một nghiên cứu, TVL vẫn thường xuất hiện trên các tiêu đề báo chí về tiền điện tử, nhưng nó có thể gây hiểu lầm cho các nhà đầu tư và các chuyên gia phân tích. Các nền tảng như Messari, Artemis và Token Terminal hiện coi TVL là chỉ số thứ cấp, trong khi Blockworks đã đưa vào giới thiệu REV (Giá trị kinh tế thực). Các công cụ phân tích cộng đồng như Dune và L2BEAT đang phân cấp cách giải thích TVL hoặc sử dụng các chỉ số đo như Tổng giá trị bảo đảm (TVS). Nansen bổ sung bối cảnh cho TVL thông qua hành vi ví và dòng tiền thông minh, trong khi Flipside Crypto tập trung nhiều hơn vào giá trị của người dùng chất lượng cao thay vì TVL.
Khi tiền điện tử ngày càng hội nhập sâu hơn vào tài chính toàn cầu, Quỹ Algorand khuyến khích các nền tảng, các chuyên gia nghiên cứu, các nhà đầu tư và các phương tiện truyền thông áp dụng các chỉ số đo phản ánh nhu cầu kinh tế và mức sử dụng thực tế. Nghiên cứu này góp phần khẳng định vai trò của Algorand trong việc phát triển thị trường tiền điện tử bằng cách kết hợp tiêu chí học thuật nghiêm ngặt với thông tin chi tiết về blockchain theo thời gian thực để đổi mới dựa trên dữ liệu trong Web3.
Đọc toàn bộ thông cáo báo chí tại đây.
Sách trắng đầy đủ được đăng tải tại đây.
Về Algorand Foundation
Sứ mệnh của Algorand là tạo ra một thế giới nơi thông tin có tính toàn vẹn và những ý tưởng sáng tạo có thể mở rộng quy mô. Algorand Foundation hỗ trợ hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng của Algorand bằng cách đem lại môi trường tốt nhất dành cho các nhà phát triển, hỗ trợ cơ sở hạ tầng quan trọng và thiết lập các tiêu chuẩn kỹ thuật, cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các nhà xây dựng và doanh nhân, đồng thời cung cấp khuôn khổ cho hoạt động quản trị phi tập trung. Để tìm hiểu thêm, hãy truy cập algorand.co.
Logo – https://mma.prnasia.com/media2/2603760/Algorand_Logo_2.jpg?p=medium600
